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AWD "outperform"
15.05.2006
HypoVereinsbank
Lucio Di Geronimo, Analyst der HypoVereinsbank, bewertet die AWD-Aktie (ISIN DE0005085906 / WKN 508590) mit "outperform".
Das Unternehmen habe heute über die Geschäftsentwicklung im 1. Quartal berichtet. Die vorgelegten Umsatz- und Ertragszahlen hätten allesamt leicht über den Erwartungen der Analysten der HypoVereinsbank und den durchschnittlichen Analystenschätzungen gelegen. Die Umsatzerlöse hätten 181,8 Mio. Euro erreicht, während 175 Mio. Euro erwartet worden seien. Das EBIT von 16,6 Mio. Euro entspreche einer Marge von 9,1% (HVBe: 8,9%) und auch das Nettoergebnis habe mit 11,5 Mio. Euro etwas höher als geschätzt rangiert (HVBe: 10,5 Mio. Euro). Die Berater- und Kundenentwicklung habe die Erwartungshaltung der Analysten mit 50.200 neuen Kunden und einem Anstieg der Beraterzahl gegenüber dem Jahresende 2005 auf 5.910 Berater erfüllen können.
Die Assets under Management seien auf 18,9 Mrd. Euro geklettert. Vor diesem Hintergrund überrasche die Analysten jedoch die Stagnation der sogenannten wiederkehrenden Provisionen, die wie im Vorjahr 31 Mio. Euro erreicht hätten, während man mit einer Steigerung auf annähernd 35 Mio. Euro habe rechnen können. Das Unternehmen erkläre dies mit verspäteter Provisionszahlung mancher Produzenten. Im weiteren Jahresverlauf sollte sich dieser Effekt nicht mehr einstellen. Positiv entwickele sich nach wie vor das betriebliche Altersvorsorgegeschäft. Hier verfüge die Gesellschaft inzwischen über 600 Berater, die insgesamt 6.200 Unternehmen betreuen würden.
Die Analysten der HypoVereinsbank stufen die AWD-Aktie weiterhin mit "outperform" ein. Das Kursziel werde unverändert bei 31 Euro gesehen.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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